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董小君、王学凯:稳增长与控风险是下半年经济工作主旋律
2017年07月20日 09:21 来源:中国经济时报 作者: 字号

内容摘要:人民银行、国家外汇管理局等机构发布的各项指标看,我国经济运行继续保持稳中向好态势。针对“债务—预警”型风险,关键在于建立“借、用、还”全环节的风险预警指标体系。

关键词:风险;经济工作;主旋律;杠杆;债务

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  人民银行、国家外汇管理局等机构发布的各项指标看,我国经济运行继续保持稳中向好态势。

  从经济基本面看:经济结构持续调整,新旧动能加快转换

  经济结构持续调整。第二产业开始渐趋回缓。今年1-5月“克强指数”月平均值高达15.09%,与去年同期比,月平均值增长了272.59%。服务业对于经济增长的贡献仍然在扩大。今年一季度末,第三产业对GDP累计同比贡献率高达61.7%。高端制造业发展态势良好。5月份,高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.3%和10.3%,增速分别比规模以上工业快4.8和3.8个百分点。高技术制造业投资增长22.5%,增速快于全部投资13.9个百分点。国产大飞机C919试飞成功,为中国装备制造“走出去”带来新的机遇。

  出口与消费对于经济的拉动作用进一步强化。出口增速加快。1-5月份,进出口总额107635亿元,同比增长19.8%。其中,出口58787亿元,增长14.8%。一般贸易进出口增长21%,占进出口总额的56.8%,比上年同期提高0.6个百分点。消费贡献持续增强。与2013年相比,消费对我国经济的贡献率已经从47%上升到今年一季度的77.2%,二季度仍然保持了这一态势。

  新业态、新动能层出不穷,新旧动能加快转换。随着创新驱动发展战略深入实施,大众创业、万众创新蓬勃兴起,诸多新业态蕴含巨大发展潜力,呈现业态多元化和成果分享化等新特征。共享经济发展迅速,依托互联网的发展,预计今年共享经济市场规模将达5万亿元左右。

  从金融环境看:内部流动性仍然偏紧,但资本外流压力减轻

  国内方面,货币金融环境基本稳定。一是货币供应增速放缓。5月末,广义货币(M2)余额160.14万亿元,同比增长9.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点;狭义货币(M1)余额49.64万亿元,同比增长17%,增速分别比上月末和上年同期低1.5个和6.7个百分点。二是人民币新增贷款规模减少。一季度,人民币贷款增加4.22万亿元,而4-5月合计仅有2.21万亿元,预计二季度人民币新增贷款明显少于一季度。说明商业银行创造货币的冲动减小。三是外汇储备连续回升。2017年1月末外汇储备跌破3万亿美元,但2-6月,始终保持在3万亿美元之上,6月末外汇储备较年初增加463亿美元,增幅为1.5%,连续第五个月出现回升。这主要得益于国际金融市场上美元的相对贬值,资产价格略有变动,我国外汇储备所分散化投资的资产和货币互有涨跌,但涨势强于跌势,外汇储备规模小幅微升。

  国际方面,美元对人民币呈相对贬值态势,近期资本外流势头明显减小。自2011年以来,美国进入强美元周期,到2016年12月20日美元指数高达103.3035。但进入2017年,美元指数处于波动下滑趋势,截至今年7月7日,美元指数仅为96.0148,较前期高点下降7.06%。这大大缓解了人民币贬值压力,跨境资本外流压力也相对减轻。但不可忽视的是,美联储缩表有可能使美元再次走强,未来国际资本跨境流动会加剧。

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