最近几起风险事件的暴露，让一些信托公司所谓的“刚性兑付”招牌摇摇欲坠，由此，影子银行问题再次被市场关注。今年的政府工作报告提出“要规范金融机构风险处置机制”，但是在处理影子银行风险的具体问题上几乎没有着墨。分析人士估计，政府仍在考虑如何周全地解决影子银行中的复杂问题。

　　“疏堵结合”是监管层处置影子银行的总思路。两会期间，无论是监管层官员还是经济界政协委员，大都认为影子银行跨行业、跨市场以及资金池期限错配的风险值得重视。未来，对于银行表外业务、类信贷业务以及互联网金融将进一步分类加强监管。

　　现状 影子银行呈多渠道扩张

　　“影子银行的钱流到哪儿去了？”——3月7日上午，全国政协经济组的联组讨论会上，全国政协委员、国务院发展研究中心对外经济研究部部长张小济把一个尖锐的问题，抛给了列席会议的监管层官员。

　　对此，银监会副主席周慕冰解释说，“国际上定义，影子银行发挥信用中介的作用，但没有在政府监管部门之内，按照这个标准，中国没有影子银行。我国银行和非银行业务都在监控范围内，但监管力度不同。”

　　不过，周慕冰也坦言，中国的影子银行表现更多的是在银行的表外业务、类信贷业务。

　　实际上，在过去几年中，钢贸、煤炭、房地产乃至地方融资平台，都是银行竞相争抢的大客户。当信贷额度紧缩时，银行通过各种渠道绕开信贷规模约束，为这些大客户提供融资需求，同时实现自身利润规模的增长。由于金融机构资金高杠杆运作，整个实体企业融资利率随之高企，民间高利贷、融资担保业等也迎来了生长空间，甚至出现了P2P等网络借贷新模式，影子银行呈多渠道扩张态势。

　　周慕冰指出，“其实，表外资金还是流向了实体经济，只是有一些政策限制行业，如房地产或一些产能过剩产业，这些按照现有标准在表内不能获得贷款的，只能通过影子银行获得了。”

　　中国社科院世界经济与政治研究所按照影子银行最窄口径统计，即只计算银行理财产品和信托公司产品规模，按照官方数据，2010年我国影子银行体系的规模为5.54万亿元，占GDP的比重为13%；2012年我国影子银行体系的规模达到14.6万亿元，占GDP比重达到29%，而基于市场数据规模或达到20.5万亿元。

　　分析人士认为，与银行关联最紧密的包括信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票，都是社会融资中最接近影子银行的类别，这些表外融资业务迅猛增长。到2013年末，其融资规模已占新增社会融资规模的30%，创历史新高。

　　“目前，银行、信托、保险、证券、基金、第三方理财存在着交叉销售，机构之间紧密联系，跨行业和跨市场的特征明显，多方合作的交叉性金融产品也滋生了影子银行的生长空间。譬如，诸多券商通过资管、中小企业私募债等产品或工具的对接，实现对实体企业‘输血’，这成为了影子银行大军中的重要部分。”社科院金融研究所研究员杨涛在接受记者采访时表示。

　　除此之外，投资非标准化债权资产的银行理财产品，包括未在银行间市场、交易所市场交易的债权性资产，以及信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款等，都与影子银行不无关系。银监会调研认为，截至2013年6月底，这些非标资产规模为2.78万亿元，占理财产品规模30%左右。