1、毛利率：

　　平均毛利率43%

　　最高毛利率为99.95%，最低毛利率为-399.69%；13家公司毛利率超过90%，27家公司毛利率则是负数；平均毛利率42.64%。这是截至8月28日，可统计的2322家上市公司今年中期毛利率的概况。

　　平均毛利率略增

　　与去年同期相比，今年上市公司平均毛利率为42.64%，去年同期为39.23%。但其中47.8%的公司上半年毛利率同比下滑，显示出上市公司在毛利率方面出现了严重分化。

　　截至8月28日，共有2322家可统计上市公司在半年报中明确提及毛利率等财务指标，其中中期略亏的大东海A以99.95%的毛利率居首，而西水股份则以-339.69%的毛利率垫底。

　　数据显示，今年上半年共有852家公司毛利率超过30%，占统计样本的36.69%，毛利率逾50%的公司也有272家。去年上半年，毛利率超过30%的公司有910家，占当期统计样本的36.84%。此外，去年上半年有312家公司毛利率超过50%。

　　与以往情况类似，今年上半年毛利率较高的公司依然扎堆于软件、互联网、医药、高速路桥等行业。例如今年上半年毛利率排名前十的公司中，广联达、三六五网均系互联网、软件相关公司，而我武生物、舒泰神等则系医药制造企业。不过，东方通、久其软件等虽位列毛利前十，但上半年净利却是亏损。

　　若将考量周期适度延长，则会发现酿酒、高速路桥等行业毛利率近年来在逐渐下滑，且毛利率排名靠前的公司变化频率较高。综合起来看，毛利率介于30%~50%的行业及公司稳定性最高，如专用设备制造、医药、房地产、金融等。

　　与之相对的是，今年上半年有27家公司毛利率为负数。除西水股份外，深南电A、ST宜纸、河池化工、黑化股份、*ST霞客5家公司毛利率均低于-20%，另有万福生科等17家公司毛利率介于-10%与0之间。其中创兴资源、宁波富邦等5家公司毛利率接近零值，表明这些公司营业收入与营业成本大致相当。

　　记者注意到，上述毛利率为负数的公司均系传统行业公司，包括造纸、农林牧渔、化学纤维制造等。

　　电信服务、金融、医疗保健三行业毛利率最高，而能源、工业、材料三行业毛利率较低，尤其是传统材料毛利率低于10%。

　　毛利畸高

　　近年来部分存在垄断嫌疑的行业因毛利率过高而引发大面积关注，如高速路桥等。实际上每年均有一批公司毛利率远超市场平均毛利率，并且个别公司能够连续维持高毛利率水平。

　　今年上半年，大东海A、山水文化、东方通等13家公司毛利率超过90%，较可统计的2322家上市公司平均毛利率高出一倍，但13家高毛利的公司不少营收并不高，净利润也是亏损。

　　以大东海A为例，该公司今年上半年毛利率高达99.95%，几乎是零成本运营。大东海A半年报显示，公司主业旅游餐饮服务上半年实现营收1168.65万元，营业成本仅为5336.51元，甚至低于公司当期的财务费用。但是，该公司上半年净利为-84.85万元。

　　去年上半年，大东海A的毛利率同样高达99.97%，2012年上半年则为85.2%，系A股公司中典型的高毛利率公司。

　　次新股上半年毛利率普遍较高，基本维系了上市之前的高增长态势。如年初上市的我武生物今年上半年毛利率高达95.96%，去年同期该公司毛利率为96%。

　　另一部分公司金丰投资、三六五网、舒泰神等因具备优质产品或技术，上半年毛利率也均高于90%，甚至超过了同行业公司水平。其中，金丰投资上半年亏损2.31亿。

　　相比毛利率在30%~50%的公司而言，一些高毛利的公司营收及净利润普遍较低，类似于舒泰神毛利率、营收、净利均较高的公司，目前并不多见。

　　近半公司同比下滑

　　尽管今年上半年可统计的2322家上市公司平均毛利率较去年同期有所增长，不过各公司之间的分化也逐渐增大。据统计，今年上半年共有1110家公司毛利率同比下滑，占统计样本的47.8%，甚至还有不少公司毛利率去年上半年为正，今年上半年则下降至负数。

　　此外，西水股份、一汽夏利、河池化工3公司上半年毛利率同比降幅均超过1000%。其中一汽夏利、河池化工去年上半年毛利率分别为0.53%、2.62%，今年上半年则降至-11.29%、-27.51%。

　　当然，更多的公司今年上半年毛利率较去年同期略有下降，降幅普遍在10%以内，基本处于持平状态。如爱尔眼科、杰瑞股份等。

　　据统计，上述1110家上半年毛利率同比下滑的公司中，有555家公司毛利率降幅低于10%，71家公司毛利率降幅低于1%。特别是类似于爱尔眼科、上海凯宝等业务稳定的公司，其毛利率变化幅度较低。

　　此外，相当一部分公司毛利率今年上半年大幅跌至负数水平，令公司净利润惨不忍睹。

　　如ST宜纸去年上半年毛利率为35.98%，相当于平均水平，然而今年上半年毛利率却大幅滑落至-30.62%。在营业利润亏损的情况下，ST宜纸销售费用、管理费用等进一步加剧了亏损。

　　根据一般的财务规则，当毛利率低于3%且营业收入不足5000万元的情况下，上市公司扣非后的净利润很容易出现亏损。事实上，大多数业绩与市值双双增长的公司往往维持了稳定且较高的毛利率水平。 （李雪峰）