工业利润保持较快增长 企业效益继续稳步改善

　　——国家统计局工业司何平博士解读 2017 年 1-3 月份工业企业利润数据

　　国家统计局 4 月 27 日发布的工业企业财务数据显示， 2017 年 1-3 月份，规模以上工业企业利润总额同比增长 28.3% ，增速比 1-2 月份回落 3.2 个百分点；其中， 3 月份利润增长 23.8% ，增速比 1-2 月份回落 7.7 个百分点。

　　一、企业效益总体状况继续改善，消费品和装备制造业新增利润比重上升

　　3 月份利润增速虽有所放缓，但总体上仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归。同时，企业效益总体状况继续得到改善。

　　一是利润增长结构有所优化。3 月份，全部规模以上工业企业新增利润中，采矿业、原材料制造业比重下降，消费品制造业、装备制造业比重上升。其中，采矿业所占比重为 34.2% ，比 1-2 月份下降 0.9 个百分点；原材料制造业比重为 38.1% ，下降 9.5 个百分点；消费品制造业比重为 11.8% ，提高 0.5 个百分点；装备制造业比重为 21.6% ，提高 6 个百分点。

　　二是利润率同比继续回升。3 月份，工业企业主营业务收入利润率为 6.47% ，同比提高 0.49 个百分点。

　　三是回款情况继续好转。3 月末，规模以上工业企业应收账款平均回收期为 38.6 天，同比减少 1.1 天，延续了上月起同比下降的趋势。

　　四是“杠杆率”持续下降。3 月末，规模以上工业企业资产负债率为 56.2% ，同比下降 0.7 个百分点。

　　二、原材料价格上涨较快，煤炭、石油和钢铁等行业盈利放缓

　　3 月份工业利润增速比 1-2 月份有所回落，主要原因有：

　　一是原材料价格上涨快于产品价格上涨。 3 月份，工业生产者出厂价格指数为 107.6% ，比 1-2 月份上升 0.3 个百分点；工业生产者购进价格指数为 110% ，比 1-2 月份上升 0.9 个百分点，增幅高于出厂价格。初步测算，因工业生产者出厂价格上涨 7.6% ，企业主营业务收入增加约 7513 亿元，因工业生产者购进价格上涨 10% ，企业主营业务成本增加约 6397 亿元，收支相抵，利润增加约 1116 亿元，增量比 1-2 月份明显减少，利润增长对价格上涨的依赖性减弱。

　　二是分行业看，煤炭、石油和钢铁等相关行业盈利放缓。 3 月份，受价格变动、去年同期利润基数上升等影响，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油加工炼焦和核燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业五个行业合计新增利润 752 亿元，比 1-2 月份少增 950 亿元，影响全部规模以上工业企业利润增速回落 8.5 个百分点。计算机通信和其他电子设备制造业因投资收益同比大幅下降等情况，也一定程度拉低了利润增速。

　　三是同期利润基数偏高。去年 3 月份，规模以上工业企业利润同比增长 11.1% ，增幅比去年 1-2 月份加快 6.3 个百分点。

　　我们也要看到，在企业效益总体改善的同时，一些不利因素也有所显现：购进价格上涨过快，对实体企业降低原材料成本压力增大；财务费用由持续下降转为增长，表明降息对降成本的作用可能有所减弱，需要我们进一步关注。